ENFOQUE > DISCIPLINA MACROECONOMICA PARA EL CRECIMIENTO SOSTENIDO
"Soñar con el milagro argentino"





Por Federico Muñoz *

Nos cuesta compartir el escepticismo que transmiten muchos de
nuestros colegas respecto de las perspectivas de mediano plazo para
la economía. Nuestro optimismo no se basa en una ingenua
extrapolación de la furiosa recuperación en curso del nivel de
actividad. Tampoco dejamos de reconocer la magnitud de los problemas
pendientes. El principal, sin dudas, una monumental deuda pública que
aún luego de una reestructuración exitosa representaría no menos de
75 por ciento del PIB, un lastre que se convertiría en fuente crónica
de volatilidad. Por el contrario, nuestra confianza se sustenta en la
valoración de la auspiciosa conjunción de situaciones que nos ofrece
el presente escenario macroeconómico.
Como nunca antes en las seis últimas décadas, en la actual coyuntura
coinciden: 1. estabilidad de precios sin anclaje del tipo de cambio;
2. cuentas públicas equilibradas y 3. un abultado excedente comercial
que aleja el fantasma del desfinanciamiento externo. Este conjunto de
condiciones, al que podemos caracterizar como representativas de un
marco de disciplina macroeconómica, supone un cambio revolucionario
en la gestión de la economía argentina.
El país vivió décadas castigado alternativa o simultáneamente por la
alta inflación, la indisciplina fiscal y la dependencia del volátil
financiamiento externo. En última instancia, en ese desprecio a los
equilibrios macroeconómicos básicos (estabilidad de precios, fiscal,
externo) reside, a nuestro juicio, el génesis de nuestra larga
decadencia. Más de una vez se ha cuestionado el comportamiento
cortoplacista de la clase empresarial. Se le reprocha su reticencia a
apostar al largo plazo y su vocación rentista. Sin desestimar la
posible presencia de sesgos culturales en tal sentido, hay que
entender que esta conducta es lógica consecuencia de nuestra historia
de inestabilidad endémica. Si la macro marcha ordenada, si se evita
la acumulación de los desequilibrios que conducen a una crisis, la
principal tarea de los empresarios deja de ser prepararse para el
próximo colapso y pasa a ser la identificación y aprovechamiento de
las oportunidades de rentabilidad a largo plazo, que la economía pone
a disposición.
Habiendo resaltado la importancia capital que adquiere el
mantenimiento de la disciplina macroeconómica, debemos advertir que
el logro de este objetivo no será tarea sencilla. Teniendo en cuenta
nuestra historia, el respeto a esta premisa constituiría un giro de
180 grados en la gestión de la economía; giro que nos permitiría
soñar con fundamento en el ingreso a un sendero de crecimiento
sostenido y, por qué no, en la concreción de un verdadero milagro
económico argentino.

* Titular de Federico Muñoz & Asociados.

Cash: Aguacero > El Gobierno decidirá a fines de esta semana el
futuro de Aguas Argentinas
Libros: Historia abreviada de Enrique Vila-Matas
Radar: Perdidos en Tokio, de Sofia Coppola // Volvió Tim Burton //
Los salvajes alemanes // Tadeusz Kantor










«Se precisan niños para amanecer»
-Daniel Viglietti-

Saludos,Melina.